Octubre: ¿Qué pasó en el mercado petrolero?

13 noviembre, 2017

Escrito por

Fidel La RosaFidel La Rosa
Categorías: Commodities, Petróleo

Los precios del crudo suben como la espuma

La recuperación de los precios del crudo desatada en septiembre logró avanzar con aún más fuerza, extendiéndose al pasado octubre.

Los precios del crudo WTI y del crudo Brent empezaron la primera semana del mes, finalizada el 06/10, con un promedio de $50,23 y $56,08 por barril, sin embargo terminaron con un promedio de $52,51 y $58,58 para la última semana del mes finalizada el 27/10.

Asimismo, los precios del crudo avanzaron el pasado octubre en 7,51% para el WTI y 9,35% para el Brent, teniendo un nivel promedio de $51,59 para el WTI y $57,65 para el Brent. Esto es un avance en comparación con el valor promedio por barril que tuvieron en agosto de $49,65 para el WTI y $55,51 para el Brent.

El precio de la cesta venezolana de crudo ha tenido un comportamiento similar al de los crudos WTI y Brent, comenzando el mes con un precio de $49,35 por barril para la semana terminada el 06/10. Para la semana siguiente, terminada el 13/10, la cesta tuvo una ligera caída de $0,30 por barril para ubicarse en $49,05, sin embargo durante las dos últimas semanas del mes la cesta alcanzó los $50,56 y $50,73 por barril. Esto significa que la cesta venezolana de crudo avanzó un 2,79% para el pasado octubre.

La cesta OPEP tuvo un crecimiento aún mayor que la venezolana, comenzando el mes en un precio promedio de $53,38 por barril la semana terminada el 06/10, luego la cesta OPEP avanzó semana tras semana de forma consecutiva hasta finalizar el mes con un precio promedio de $56,33 por barril para la semana terminada el 27/10. De esta forma el precio de la cesta OPEP avanzó en 5,52% durante el mes.

Esta recuperación en los precios del crudo se debe en parte a las tensiones geopolíticas que se han manifestado en medio oriente.

A mediados del mes empezaron a surgir problemas en el norte de Iraq, las tensiones entre el gobierno central y el gobierno de la región semiautónoma de Kurdistán, que comenzaron con un referéndum de independencia celebrado a finales de septiembre que fue considerado ilegal por el gobierno central, fueron creciendo hasta que el 16/10 ocurrieron enfrentamientos armados entre las tropas del gobierno central y los combatientes kurdos en la provincia petrolera de Kirkurk.

Este conflicto redujo a un tercio de su nivel las exportaciones de crudo de la zona y causó un alza importante en los precios evidenciada en la semana finalizada el 20/10. Finalmente el gobierno central saldría victorioso de este enfrentamiento tomando control de la zona, y los envíos de crudo de Kurdistán volverían a su normalidad a partir del 30/10.

Al mismo tiempo las constantes declaraciones del presidente de EEUU, Donald Trump, criticando el acuerdo nuclear que mantiene este país con Irán, han añadido aún más riesgos geopolíticos en la región. Ya que de peligrar este acuerdo se asoma la posibilidad de que EEUU imponga nuevamente sanciones económicas sobre Irán, esto dañaría severamente la exportación de crudo iraní tal y como sucedió hace dos años, antes de que se firmara el acuerdo nuclear.

Por ello las declaraciones de Donald Trump sobre una posible no ratificación del acuerdo nuclear días antes de que comenzaran los enfrentamientos armados en Kurdistán han causado una subida importante de los precios del crudo a mediados de octubre.

Por otra parte, las recientes declaraciones de la OPEP y algunos países no OPEP que colaboran con las cuotas de producción de crudo muestran que existe una clara voluntad de extender las cuotas de crudo del cartel más allá de su fecha de expiración en marzo del 2018.

El secretario general de la OPEP, Mohammad Barkindo, declaró a Reuters el viernes 27/10 que tanto Arabia Saudita como Rusia apoyaban la extensión de las cuotas de producción del cartel por 9 meses adicionales.

La OPEP y algunos productores no OPEP se reunirán el próximo 30 de noviembre para discutir si extienden su actual cuota de producción, la cual recorta 1,8 millones de barriles por día (mbpd), más allá de marzo del 2018.

El mercado ya empieza a anticipar esta posible extensión en las cuotas del cartel, la cual ya está causando que los precios del crudo se desplacen a un nuevo rango de precios.

La posición de los analistas

Según una encuesta de Reuters, los analistas esperan un precio promedio del crudo Brent de $53,25 por barril, los mismos pronosticaban un precio promedio de $52,60 por barril hace un mes. Asimismo, se espera un precio de $55,71 para el 2018.

Similarmente, los fondos de inversión cotizados (ETF) han acumulado una serie de posiciones a largo plazo en futuros de petróleo y gasolina equivalentes a $1,18 mil millones para el 24/10.

Los gerentes de portafolios han aumentado sus posiciones de largo plazo en los principales contratos de petróleo en un 46% desde el pasado junio.

Los gerentes de fondos de coberturas (Hedge Funds) mantienen para el 24/10 unos 507 millones de barriles de crudo Brent en posiciones de largo plazo. En general el sentimiento del mercado con respecto al crudo Brent es alcista, con las posiciones en largo plazo superando a las de corto plazo en una proporción de 9,48 a 1.

De esta forma la tendencia de posicionarse en el largo plazo indica que el mercado espera que el precio del crudo suba a un nivel de precios mayor.

Los inventarios de crudo de EEUU siguen cayendo

Los precios del crudo también han sido afectados positivamente por la sostenida caída en los inventarios americanos de petróleo observada el pasado mes. Para la primera semana terminada el 06/10 los inventarios de crudo de EEUU se ubicaron en 462,21 millones de barriles, para este momento los inventarios caían por tercera semana consecutiva.

Para la segunda semana del mes terminada el 13/10, los inventarios cayeron en 5,73 millones de barriles ubicándose en 456,48 millones de barriles. Para la tercera semana del mes terminada el 20/10 los inventarios aumentaron en 856 mil barriles, ubicándose en 457,34 millones de barriles. Finalmente, los inventarios cerraron el mes cayendo 2,43 millones de barriles para ubicarse en 454,90 millones de barriles.

Es decir, durante el pasado octubre los inventarios de crudo tuvieron una caída total de 7,31 millones de barriles. A medida que estos inventarios caen los precios del petróleo tienden a incrementarse, ya que esto indica que el exceso de oferta que existe en el mercado se está reduciendo y se está consumiendo más crudo del que se produce.

Los productores americanos mantienen su nivel

La producción de crudo de EEUU durante este mes se mantuvo relativamente estable, a excepción de la semana terminada el 13/10 donde cayó a los 8,4 millones de barriles por día, lo que representó una caída de más de 1 millón de barriles por día. Sin embargo, la producción americana durante el pasado octubre tuvo un aumento total de tan solo 73 mil barriles por día.

Pero cada vez hay menos plataformas petrolíferas inactivas

Sin embargo, la cantidad de plataformas de extracción petrolífera en EEUU tuvo un claro retroceso en octubre, ya que para la primera semana del mes existían 748 plataformas de extracción petrolífera activas y durante las dos semanas siguientes hubo disminuciones en este conteo hasta llegar a las 736 unidades activas la semana terminada el 20/10. Finalmente el conteo se incrementó en 1 unidad para terminar con 737 unidades activas la semana finalizada el 27/10.

En total el conteo de plataformas de extracción petrolífera en EEUU retrocedió en 11 unidades durante el pasado mes. Esto también fue un factor que dio impulso al precio del crudo, ya que mientras menor cantidad de plataformas estén activas entonces EEUU tenderá a ser menos capaz de autosatisfacer su demanda interna de crudo, teniendo que acudir en mayor medida a los mercados internacionales para poder satisfacer su demanda energética.